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            如何从财务报表看产品的竞争力

            admin 2019-11-01 254人围观 ,发现0个评论

            运营性财物剖析,最重要的是两个问题,一个是供给链剖析,一个是产品竞争力剖析。咱们或许会觉得,我讲的这不是管帐学常识吗?怎样会谈到供给链,怎样会谈到产品竞争力呢?这便是财务报表的奇特之处。

            由于尽管说供给链是运营办理的课程,产品竞争力或许是战略的课程,或许是商场他们的课程。可是其他一些范畴他们的课是没有详细的数字。比方说咱们或许上供给链的课或许教师会跟你谈供给链,可是很难拿到一家公司详细的供给链的数据,来给咱们讲清楚一家公司的供给链到底是怎样回事。咱们其实是能够经过财务报表的剖析来看到一家公司在整个供给链里边的生态圈里边处在什么样的位置,咱们也能够经过财务报表看到一家公司他的产品竞争力是怎样样。


            全体逻辑


            产品竞争力的中心是什么?必定是产品。供给链的中心是什么?必定也是产品。产品在管帐里边有一个名词叫做「存货」,咱们看一下这个图,我从前在前面的课专门讲过这个图,这个图十分重要,他其实反映了一家公司他的整个事务流程跟财务管帐里边的每个科目之间的联系。


            咱们在这儿能够看到,存货是处在整个图的正中央,他的一边连接着供给商,另一边连接着客户。一家公司他会从供给商那里拿到原材料,原材料便是存货。为了拿到这个原材料,他会给供给商付款,或许他假如没办法付款,他会以敷衍收据和敷衍账款的方式欠着供给商的款。我这家公司拿到原材料之后就要想办法做成产制品,为了做成产制品我需求相应的固定财物或许是专利技术。

            所以你能够看到有一个箭头指向「固定财物」和「无形财物」的,所以存货里边的原材料经过固定财物和无形财物变成了产制品,产制品回来之后就会卖给客户。卖给客户,这家公司就会得到运营收入,一起假如这家公司能够从客户那里收到现金,咱们在左面蓝色的这个框能够看到,我卖了存货之后我就或许会收到现金。或许假如我收不到现金,客户会欠我的钱,我有或许会收到应收账款或许是应收收据。

            产品的竞争力


            那一个产品的竞争力会反映在什么方面呢?第一是毛利率,第二是上下流的收付款组织才能。

            1、毛利率


            先看看毛利率怎样算,毛利=运营收入-运营本钱。运营本钱怎样算,单位的本钱,比方说我每一个单品的本钱 10 块钱,总共卖了 100 个,我的运营本钱便是 1000。一定要记住运营本钱是不包含你的那些商场营销费用、差旅费,那些是产品出售费用。还有运营本钱他也不包含研制费用的,他只包含我为了做出这个产品,我发作了多少工时、发作了多少人工、发作了多少原材料、发作了多少电费、发作了多少折旧,这个东西是能够算的。可是像我为了卖这个产品所发作的那些广告费、途径费、佣钱,这些东西是不能算到运营本钱里边去的。咱们后边在期间费用的时分会进一步地来解说这个问题。


            运营收入其实便是单位的出售价格出售量,运营本钱便是单位本钱出售量,所以他等于(出售价格-单位本钱)出售量。毛利率=毛利/运营收入。再化简,毛利=1-单位本钱/出售价格。

            假如咱们为了进步毛利和毛利率有什么办法,其实便是有两种办法,一种办法便是把咱们的价格进步,一种办法是把咱们的单位本钱下降。为了进步毛利率,要么咱们下降本钱,走的是低本钱战略。要不进步价格,咱们选用的是差异化战略。所以这也是为什么毛利是跟事务战略有关的。

            我在这儿再跟咱们阐明一下什么叫事务战略。一个公司全体来说是有两层战略的,第一层战略叫整体战略,便是咱们要承认一家公司他的一切资源,我的财物分多少用来自主运营,分多少用来出资,这是一个大战略。已然我承认了我有多少资源是用来自主运营了,我就要承认第二个战略,我用什么办法来挣钱,要不我便是卖得廉价,可是卖得多,要不我便是卖得贵,可是我或许会卖得少一些。所以事务战略便是这个层面的战略,低本钱的或许是差异化的。


            公司的战略和毛利率根本联系是什么,要不我用开源,要不便是节省。所谓的开源我经过差异化来进步价格,假如是节省,我进步功率来下降本钱。我为了开源我就要把毛利率做得很高,财物的周转率或许会下降,这种状况我就把研制投入或许做得比较大一点。可是我为了节省,有或许他的毛利率是要低一点的,可是我的财物周转率会大幅进步。财物周转率便是我有 1 块钱的财物能够构成多少收入,假如我有 1 块钱的财物能够构成 2 块钱的收入,等于是我的财物赚了两转,我的财如何从财务报表看产品的竞争力物周转率便是 2。我为了完成我的差异化战略,或许要进行大幅的研制投入,可是假如我仅仅为了下降本钱,我或许就不需求许多研制的投入。

            毛利率是一个十分重要的目标。毛利率有助于咱们挑选出资方如何从财务报表看产品的竞争力向、衡量企业的成长性,有助于咱们发现企业是否操作盈余,点评经理人的经运营绩,剖析企业的中心竞争力,发现公司的潜在问题等等sistar。

            咱们详细看一下 2014 年格力的毛利率,其 2014 年本年的运营收入是 1378 亿,他的运营本钱是 880 亿,所以毛利率便是拿 1378 减去 880,再除以 1378,毛利率高达 36%。36% 的毛利率是十分高的,关于这样一个传统的家电制造业来说。

            咱们再看一下其他一家公司长虹 2014 年兼并利润表。他的运营收入 595 亿,运营本钱是 509 万。咱们把 595 减去 509 再除以 595 的话,毛利率等于 14%。这个差异太大了,格力的出售收入在 1378 亿的状况下他的毛利率依然能够坚持 36%,而长虹他的出售收入只要 59如何从财务报表看产品的竞争力5,他的毛利率只要 14%。所以从毛利率和出售收入很明显就能看出来,这两家公司的竞争力是相差巨大的,底子不是一个级其他企业。

            2、上下流的收付款组织才能


            第二个十分重要的目标是对上下流的溢价才能。当咱们的产品竞争力越高的时分咱们对上下流的溢价才能越好。


            从图中能够看到,上游是供给商,然后经过现金、敷衍账款、敷衍收据、预付账款,然后会对公司构成存货,咱们进行收购。收购完了今后这个存货经过固定财物、无形财物构成了产制品,然后咱们把产制品出售给咱们的客户,假如咱们能回收现金咱们就会得到现金,假如咱们不能回收现金,那有或许咱们会影响应收账款或许是应收收据。假如咱们的产品十分地好,比方说像茅台这样的产品,假如你不给它提早打款拿不到货的,所以它会有预收账款,咱们发作了出售收入的一起,一起会承认运营本钱。每隔一段时间会发现三大期间费用,办理费用、出售费用、财务费用,这便是一个根本的整个供给链的系统。

            咱们的上游是供给商,跟供给商有关的财务目标是现金、敷衍账款、敷衍收据和预付账款,跟咱们的下流便是客户最首要的目标一个是运营收入,一个是现金,还有应收账款、应收收据和预收账款。所以咱们今天在评论上下流的联系时分,咱们首要也是评论这些财务目标。

            咱们先看一下这个出售收入怎样来的,其实出售收入除了现金之外是由三个财务目标来一起推进的,一个是应收账款,一个是应收收据,还有一个是预收账款。咱们能够剖析咱们收账金额和收入他的距离,比较应收账款、应收收据和预收账款以及他的出售收入,咱们就能够比较出来咱们对下流的回款组织才能怎样样。


            比方咱们卖了一百块钱的东西,可是咱们只回收了十块钱的现金,那证明咱们的出售回款才能是比较差的,咱们也会一起构成许多的应收账款、应收收据。所以咱们反过来其实是能够剖析咱们的应收账款的金额和收入,来反过来倒推咱们公司产品的竞争力怎样样。


            对应收账款其实咱们有许多算法,都跟应收账款有关,其间最有名的一个是「应收账款周转率」,应收账款周转率他首要的意图是咱们为了获得收入而构成的应收账款是多少。一个传统的算法,便是「应收账款的周转率=运营收入均匀的应收账款」。

            可是这个目标有许多问题,第一个最重要的问题,应收账款反映的是余额,可是运营收入反映的是管帐期间的发作额。

            给咱们举一个比方,比方说咱们有两家公司,一家是 A 公司,一家是 B 公司,A 公司他的期初的应收账款是 100 块,期末是 200 块,他这一年发作的出售收入是 300 块,他的均匀应收账款是 150,然后咱们拿 300 的运营收入150 的均匀应收账款,A 公司的应收账款周转率是 2。

            还有其他一个公司是 B,他期初是 200,期末是 100,相同他的运营收入也是 300。他算出来他的应收账款周转率也是 2,假如咱们仅仅拿应收账款周转率来比较的话,A 公司和 B 公司,如同他们应收账款的质量是相同的,可是其实现实不是这样,由于关于 A 公司来说,他期初是 100、期末是 200,他的应收账款是添加了的。可是 B 公司期初是 200、期末是 100,所以他的应收账款是减少了的。很明显,关于 B 公司来说他的收帐的有效性要比 A 公司好得多,这便是应收账款周转率一个十分重要的问题,咱们其实并没有能够很好地和谐余额和发作额之间的联系,这是一个问题。

            第二个问题,由于咱们的出售收入其实是由应收账款、应收收据和预收账款一起推进的,你为什么就只算一个应收账款的周转率来表现咱们的收账的功率呢?最少一个最简略的最根本的,你应该一起考虑应收账款、应收收据。可是其实大部分的咱们在核算目标的时分都没有这么做。

            第三个问题也是在我国一个比较特其他问题,便是增值税的问题。由于我国的增值税是价外税,公司有代扣代缴的责任,比方说咱们公司卖了 100 万的产品,这 100 万的产品应该要交 17 万的税,可是这 17 万的税应该是咱们的下流、咱们的客户应该交给咱们的。所以咱们的客户应该是要交给咱们 117 万,所以咱们在做分录的时分应该是借咱们的应收账款是 117 万,然后贷运营收入 1100 万,然后贷应交增值税销项税额 17 万。这就有个问题了,咱们的运营收入其实就现已低于咱们的应收账款了,由于咱们的应收账款是 117 万,可是咱们的出售收入是 100 万。所以这个其实关于咱们核算,咱们运用应收账款周转率作为点评咱们应收账款功率的目标也会存在一些问题。

            可是在讲其他办法之前,咱们略微看一下应收账款周转率应该怎样来核算,比方格力 2014 年度的兼并利润表,他直接跟出售有关的运营收入 1378 亿,他的应收账款期初 18 亿,期末 27 亿,他算出来的应收账款的周转率是 61.2 倍,他的周转相对来说仍是比较快的,也便是说 360 天他转了 61 次,也便是均匀每 6 天转一次,仍是比较快的。

            可是这个办法是有些问题的,像我方才所说的。我跟咱们先介绍其他一种比较简略有功率的一种办法,来经过应收账款、应收收据、预收账款以及收入的比较,来剖分出咱们公司关于下流客户他的回款组织才能。

            比方仍是格力,他的应收收据期初是 463 亿,期末是 545 亿,应收账款期初是 18 亿,期末是 27 亿。一起他也有预收账款,他期初预收账款是 120 亿,期末预收账款是 64 亿。


            像咱们方才一开始所说的,咱们要把应收账款、应收收据、预收账款和咱们的运营收入做一个比较,咱们的运营收入 1378 亿,咱们把一切的这些内容给他列到一张表里边,咱们就能够发现咱们的运营收入他发生的是 1378 亿,咱们的应收收据其实是添加了 82 亿,咱们的应收账款是添加了 9 亿,咱们的预收账款是减少了 56 亿。

            整体来说,格力在 2014 年的时分添加了 91 亿的应收账款和应收收据,减少了 56 亿的预收,可是他带来了 1378 亿的出售。也便是说他,他所添加的收不回来的钱是添加了 147 亿,可是他带来了 1378 亿的出售。大约是 10% 的运营收入是没有回收来的,这个公司的回款组织整体来说是十分杰出的。

            我所添加的应收的和预收的金额,跟我的运营收入进行比较,就能够看出我卖出去的货大约有多少没有回收来钱。2014 年大约有 10% 的出售是没有回收来,这关于格力这样的一家千亿级级其他公司来说,他的回款组织是十分好的。


            相类似的,咱们也能够看一下咱们关于上游供给商的付款组织才能。一个公司他的存货收购,或许说包含他的原材料、包含他的半制品,或许产制品,或许是制品的收购,首要也是由三个财务目标来推进的。一个是预付账款,便是我没办法,我要拿人家货,必需要先给人家钱。第二是敷衍收据,第三个是敷衍账款,这个其实跟方才咱们说的下流是相类似的。

            咱们能够剖析付款金额和存货,来大约了解一下付款的组织才能。咱们要先讲清楚一个道理,比方说咱们是十分好的合作伙伴,根本上我就说,你给我的货我卖了之后我把钱给你,咱们就算是很好的朋友了。便是你把货放在我这儿,等我什么时分卖了我就什么时分把钱给你,这是挺好,我没卖钱就不给你如何从财务报表看产品的竞争力,这叫赊销。假如是彻底赊销的状况,发生的成果便是你给我的货大约便是要适当于我欠你的钱,由于一旦我把货卖了我就把钱还给你了,所以我的存货大约要等于我的敷衍账款,这证明咱们俩的联系是比较好的了。

            可是,假如我的存货要是远小于我的敷衍账款,就意味着我的货给卖了,可是钱不给你。比方你 300 万的货放在我这儿了,我把 300 万的货给卖了,可是 300 万的货的钱不给你。也便是说我有 300 万的敷衍账款,可是有 0 元的存货,由于一切货都卖了。这就看出了我对上如何从财务报表看产品的竞争力游付款的组织才能。


            还看格力,格力的敷衍收据期末的时分是 69 亿,敷衍账款期末的时分是 268 亿。再看一下预付账款,公司的余额是 16 亿左右,存货是 86 亿,把一切的材料都收拾在一个表里边。由于敷衍账款或许跟咱们在建工程是有关的,比方变成卖给咱们的厂房或许是卖给咱们设备这些固定财物,咱们没有给钱,也会影响一些敷衍账款。可是其在 2014 年的时分,他的全年在建工程和固定财物的全年增量并不大,也便是说他的敷衍收据、敷衍账款首要都是用于存货的购买。

            他的存货 86 亿,敷衍收据+敷衍账款-预付账款=310 多亿,从这一点上来说,咱们就能够认为是敷衍收据和应收账款远远大于他的存货。就像方才所讲的道理,格力钱是不给的,货我是卖了。所以拿这个东西来看,他对供给商是有很强的付款组织才能的。

            结合他在对供给商、对他客户两端的收付款的组织才能来看,他是一个在整个供给链里边十分强势的一家公司。一方面他对供给商有很强的付款组织才能,其他一方面他对他的客户其实也有很强的收款组织才能。所以这就证明这家公司在整个他的商业生态里边他是有很强的话语权的,他的上游、下流都要听他的组织,由于他的产品够好。

            假如咱们有爱好的话,你们能够去看一下海尔,也能够去看一下长虹,你会发现其他的两家公司收付款的组织才能远远低于格力的。为什么呢?咱们也有相同的感觉,由于格力的产品的确比他们要好。

            所以,咱们就能够结合毛利率和咱们对上下流的收付款的组织才能,来剖分出一家公司他的产品竞争力怎样样。

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